一天，东郭先生晃悠悠地骑着毛驴去集市上买书。突然，一匹灰黑色的狼从大树后蹿了出来，它的狼毛凌乱，腹部空空，却没有尾巴。
那狼“咚”的一声跪在驴前。东郭先生吓了一大跳，他紧紧地抓住手中的缰绳，向后退了几步，害怕地望着地上的狼直发抖。狼抬起头，眨巴着眼睛瘪着嘴巴，可怜兮兮地说：“好心的先生，救救我吧！我刚才遇到了猎人，他一看到我，就不管三七二十一地开了一枪。你瞧，这不就给他打中了吗？”狼直立起身子，一边可怜巴巴地说着，一边把那只爪子伸给东郭先生看。“瞧，可痛了！我是一只善良的狼不会吃人的，求你大发慈悲救救我！”望着哀求在地的狼，东郭先生动了恻隐之心。
于是，东郭先生把狼装进了一个麻袋，放在毛驴上驮回了家。他却没有看到，狼的嘴角扬起了一丝不易察觉的奸笑。
“到家了，你安全了。”东郭先生刚到家，狼就马上从麻袋里窜出来，它喘着粗气说：“多谢你救了我，可是现在我受伤了，出去一定会被猎人打死，就让我在你家养几天伤可好？”善良的东郭先生只好答应了。进门就是客，东郭先生拿出美味的肉招待狼。狼一边大口地吃着肉，一边得意地想：“东郭先生真是个老实的傻瓜啊！”
大约过了半个时辰，门外响起了一阵急促的敲门声，一股似曾相识的气味扑鼻而来。狼顿时吓了一跳：莫非……是他？门开了，一个虎背熊腰的壮汉，走进了屋子，“东郭，我来啦！今天早晨运气好，抓住了一只鹿，咱们一起吃烤肉吧！”当他的目光移到狼身上时，顿时愣住了。东郭不解地看看那狼，又看看那人。
突然，狼凶相毕露，它张大嘴巴，伸开双爪，大吼一声，“腾”地扑向那壮汉。壮汉连忙放下手中的鹿，灵活地往旁边一闪，躲过了狼的攻击。狼不甘示弱地再次扑了上去……顿时，一狼一人扭打成一片。“东郭，快打死他！它是一匹恶狼，上次我外出打猎，它把我的猎狗咬死了！看到它没有尾巴了吗？就是我用猎枪打的！”东郭先生一看，果然，这是一匹断尾狼。于是，他不再犹豫，趁狼不备，抓起木棍绕到它的身后，狠狠地给了它致命一击。狼瞬间便像个断了线的木偶，软塌塌地倒下了。
两个人把狼皮剥下来，把猎人带来的鹿肉烤着吃了。“朋友，”猎人意味深长地说，“对狼讲仁慈，你可真糊涂！千万不要相信狡猾的狼，就好比不能相信鳄鱼的眼泪。”东郭先生盯着火炉上的狼皮，陷入了沉思……
